{"id":109549,"date":"2023-10-09T23:51:23","date_gmt":"2023-10-09T21:51:23","guid":{"rendered":"https:\/\/www.notariosyregistradores.com\/web\/?p=109549"},"modified":"2023-10-09T23:51:23","modified_gmt":"2023-10-09T21:51:23","slug":"nueva-ley-de-modificaciones-estructurales-de-sociedades-mercantiles-3-fusion-jose-angel-garcia-valdecasas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.notariosyregistradores.com\/web\/normas\/nueva-ley-de-modificaciones-estructurales-de-sociedades-mercantiles-3-fusion-jose-angel-garcia-valdecasas\/","title":{"rendered":"Nueva Ley de Modificaciones Estructurales de Sociedades Mercantiles (3). Fusi\u00f3n. Jos\u00e9 \u00c1ngel Garc\u00eda-Valdecasas."},"content":{"rendered":"<\/a>
5.2. De la fusi\u00f3n. Art\u00edculos 33 al 57.<\/strong><\/span><\/h6>\n

— Su concepto, clases y continuidad<\/strong> en la participaci\u00f3n<\/strong> son reproducci\u00f3n<\/strong> de la Ley derogada. Nada cambia.<\/p>\n<\/a>

5.2.1. Tipo de canje. Art. 36.<\/strong><\/span><\/h6>\n

— Hay una modificaci\u00f3n sustancial<\/strong>. En la Ley de 2009 el tipo de canje se establec\u00eda sobre la base del \u201cvalor real\u201d; ahora dice la nueva Ley que se establecer\u00e1 sobre la base del \u201cvalor razonable\u201d. Las posibles compensaciones en met\u00e1lico siguen igual: 10% del valor nominal o contable de las cuotas atribuidas.<\/p>\n

Por las normas comunes sabemos que, en el informe de los administradores, secci\u00f3n socios, debe constar el tipo de canje, as\u00ed como el m\u00e9todo o m\u00e9todos<\/strong> empleados para determinar dicho tipo. Por tanto, ser\u00e1 en el informe en donde el \u00f3rgano de administraci\u00f3n deber\u00e1 determinar cu\u00e1l es el valor razonable de la cuota social, y c\u00f3mo se obtiene ese valor. Si existe informe de expertos tambi\u00e9n deben pronunciarse sobre esta materia.<\/p>\n<\/a>

5.2.2. Prohibici\u00f3n de canje de participaciones propias. Art. 37.<\/strong><\/span><\/h6>\n

— Sigue existiendo la misma prohibici\u00f3n.<\/p>\n<\/a>

5.2.3. Aplicaci\u00f3n de legislaci\u00f3n sectorial. Art. 38.<\/strong><\/span><\/h6>\n

Ser\u00e1n de aplicaci\u00f3n a las fusiones de sociedades mercantiles los requisitos que, en su caso, se exijan en la legislaci\u00f3n sectorial.<\/p>\n<\/a>

5.2.4. Del proyecto de fusi\u00f3n.<\/strong><\/span><\/h6>\n<\/a>
5.2.4.1 <\/strong>Proyecto com\u00fan de fusi\u00f3n. Art. 39.<\/strong><\/span><\/h6>\n

Las reglas del proyecto com\u00fan de fusi\u00f3n siguen siendo las mismas. Suscrito por los administradores, si falta la firma de alguno se indica la causa y quedar\u00e1 sin efecto si no se aprueba por la Junta en los seis meses siguientes a su fecha.<\/p>\n<\/a>

5.2.4.2. Contenido del proyecto com\u00fan de fusi\u00f3n. Art. 40.<\/strong><\/span><\/h6>\n

El contenido del proyecto de fusi\u00f3n, aparte de las menciones comunes, es muy similar al de la antigua Ley.<\/p>\n

Cambios<\/strong>:<\/p>\n

— Si la fusi\u00f3n es por creaci\u00f3n de una nueva sociedad deber\u00e1 contener el proyecto de escritura y estatutos de la sociedad de nueva creaci\u00f3n. Antes s\u00f3lo se exig\u00edan los estatutos.<\/p>\n

—Se omite la referencia a las ventajas de expertos independientes, apartado que en la inmensa mayor\u00eda de las fusiones era negativo, por no decir en todas. Quiz\u00e1s se haga para preservar y reforzar su independencia.<\/p>\n

— Al exigir la fecha de la fusi\u00f3n a efectos contables se omite la referencia al PGC.<\/p>\n

— Como novedad se exige la acreditaci\u00f3n de estar al corriente con la administraci\u00f3n tributaria y con la SS aportando los certificados que lo acrediten.<\/p>\n

Reproducimos los comentarios que hicimos a prop\u00f3sito de la transformaci\u00f3n. No obstante constatamos lo curioso que es que ni la reclamaci\u00f3n de los acreedores sobre lo inadecuado de las garant\u00edas ofrecidas, ni la impugnaci\u00f3n del canje paralicen la inscripci\u00f3n de la fusi\u00f3n, y sin embargo esta no se pueda realizar si existe pendiente alguna deuda tributaria o de la SS.<\/p>\n<\/a>

5.2.4.3. Informe de expertos sobre el proyecto de fusi\u00f3n. Art. 41.<\/strong><\/span><\/h6>\n

Salvo la aclaraci\u00f3n de que cuando no participe alguna sociedad an\u00f3nima o comanditaria por acciones el informe ser\u00e1 facultativo<\/strong> y que deber\u00e1 estar vigente a la fecha de las juntas generales que acuerden la fusi\u00f3n su contenido es casi id\u00e9ntico al de la Ley de 2009.<\/p>\n

As\u00ed apreciamos una diferencia no sustancial entre la antigua y nueva norma: en la ley derogada se dec\u00eda que el informe estar\u00eda dividido en dos partes y ahora se dice que estar\u00e1 dividido en \u201cal menos\u201d dos partes. Por tanto, se deja en libertad al experto sobre la estructuraci\u00f3n de su informe y comprende as\u00ed el especial informe del experto en las fusiones apalancadas.<\/p>\n

Tambi\u00e9n sobre el informe del experto conviene precisar que, aunque ya se interpretaba as\u00ed por la doctrina mercantil y la de la DGRN, s\u00f3lo cuando la resultante<\/strong> de la fusi\u00f3n o beneficiaria <\/strong>de la escisi\u00f3n sea una sociedad an\u00f3nima<\/strong> ser\u00e1 necesario que el informe se pronuncie sobre si el patrimonio de las absorbidas o escindidas cubre el capital de la sociedad resultante (si es de nueva creaci\u00f3n) o su aumento de capital (si ya exist\u00eda antes de la fusi\u00f3n o escisi\u00f3n). Se suprimen as\u00ed las dudas que, en algunos casos, como en la absorci\u00f3n de una an\u00f3nima por una limitada se daban con la Ley de 2009.<\/p>\n

Por tanto, parece que el r\u00e9gimen actual sobre el informe de expertos queda como sigue:<\/p>\n