{"id":4732,"date":"2015-05-10T11:11:05","date_gmt":"2015-05-10T10:11:05","guid":{"rendered":"http:\/\/www.notariosyregistradores.com\/web\/?p=4732"},"modified":"2020-03-06T19:13:10","modified_gmt":"2020-03-06T18:13:10","slug":"resumen-de-la-ley-52015-de-27-de-abril-de-fomento-de-la-financiacion-empresarial","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.notariosyregistradores.com\/web\/secciones\/doctrina\/resumenes-leyes\/resumen-de-la-ley-52015-de-27-de-abril-de-fomento-de-la-financiacion-empresarial\/","title":{"rendered":"Resumen de la Ley 5\/2015, de 27 de abril, de fomento de la financiaci\u00f3n empresarial."},"content":{"rendered":"

JOS\u00c9 F\u00c9LIX MERINO ESCART\u00cdN,<\/span><\/h2>\n

REGISTRADOR DE LA PROPIEDAD DE MADRID 18<\/span><\/h2>\n

\u00a0<\/p>\n<\/a>

Introducci\u00f3n<\/span><\/h6>\n

El sistema financiero<\/strong> ha de canalizar de modo eficiente recursos desde los ahorradores a los que precisan de financiaci\u00f3n. Puede hacerlo, o bien de manera directa a trav\u00e9s del acceso a los mercados de capitales, o bien de manera intermediada a trav\u00e9s de entidades bancarias (el com\u00fanmente utilizado por las pymes). El buen funcionamiento de ambos canales<\/strong> es imprescindible para el crecimiento econ\u00f3mico y la creaci\u00f3n de empleo.<\/p>\n

Durante estos a\u00f1os de crisis se ha producido una fuerte restricci\u00f3n del cr\u00e9dito bancario y encarecimiento de su coste que han sufrido con intensidad las pymes muy dependientes de la financiaci\u00f3n intermediada.<\/p>\n

Esta Ley articula medidas<\/strong> para:<\/p>\n

– hacer m\u00e1s accesible y flexible la financiaci\u00f3n bancaria<\/strong> a las pymes;<\/p>\n

– y para el desarrollo de medios alternativos<\/strong> de financiaci\u00f3n, sentando las bases regulatorias necesarias para fortalecer las fuentes de financiaci\u00f3n corporativa directa.<\/p>\n<\/a>

Cr\u00e9dito pymes<\/span><\/h6>\n

El t\u00edtulo I<\/strong> se denomina \u201cMejoras de la financiaci\u00f3n bancaria<\/strong> a las peque\u00f1as y medianas empresas\u201d. Sus dos cap\u00edtulos incorporan estas novedades:<\/p>\n

En el cap\u00edtulo I, se establece la obligaci\u00f3n de las entidades de cr\u00e9dito de notificar a las pymes, por escrito<\/strong> y con antelaci\u00f3n suficiente, su decisi\u00f3n de cancelar o reducir significativamente el flujo de financiaci\u00f3n<\/strong> que les haya venido concediendo. Este preaviso debe de ir acompa\u00f1ado de un informe<\/strong> en un formato estandarizado seg\u00fan los criterios del Banco de Espa\u00f1a, sobre su situaci\u00f3n financiera e historial de pagos<\/strong>.<\/p>\n

Las entidades de cr\u00e9dito tambi\u00e9n han de poner a disposici\u00f3n de las pymes un informe de su calificaci\u00f3n crediticia<\/strong>, basado en la metodolog\u00eda com\u00fan y modelos que a estos efectos elaborar\u00e1 el Banco de Espa\u00f1a.<\/p>\n

Los derechos reconocidos en este cap\u00edtulo son irrenunciables<\/strong>. Las entidades de cr\u00e9dito deber\u00e1n incluir en la informaci\u00f3n contractual referencias a los mismos.<\/p>\n<\/a>

Sociedades de garant\u00eda rec\u00edproca<\/span><\/h6>\n

El cap\u00edtulo II reforma el r\u00e9gimen jur\u00eddico de las sociedades de garant\u00eda rec\u00edproca<\/strong>. Afecta a los art\u00edculos 10, 11 y 43 de la Ley\u00a01\/1994, de\u00a011 de marzo.<\/a><\/p>\n

– La Ley modifica el funcionamiento del reaval<\/strong> que la Compa\u00f1\u00eda Espa\u00f1ola de Reafianzamiento presta a estas sociedades, al explicitar que dicho reaval se activar\u00e1 ante el primer incumplimiento de la sociedad de garant\u00eda rec\u00edproca.<\/p>\n

– Se hace extensivo el r\u00e9gimen de idoneidad de administradores y directivos<\/strong> de las entidades de cr\u00e9dito a las sociedades de garant\u00eda rec\u00edproca.<\/p>\n

– Se elimina<\/strong> la obligaci\u00f3n de que las relaciones entre las sociedades de garant\u00eda rec\u00edproca y el socio<\/strong>, en cuyo favor se hubiese otorgado una garant\u00eda, se formalicen en escritura p\u00fablica o p\u00f3liza intervenida<\/strong> (desaparece el art. 10.2 original de la Ley 1\/1994<\/a>).<\/p>\n

– Se a\u00f1ade un nuevo 10.3 del siguiente tenor: \u201c3. Podr\u00e1 constituirse hipoteca de m\u00e1ximo<\/strong> a favor de las sociedades de garant\u00eda rec\u00edproca.\u201d.<\/p>\n<\/a>

Establecimientos financieros de cr\u00e9dito<\/span><\/h6>\n

El t\u00edtulo II<\/strong> recoge el nuevo r\u00e9gimen jur\u00eddico de los establecimientos financieros de cr\u00e9dito<\/strong>, una vez que han perdido<\/strong> su condici\u00f3n de entidades de cr\u00e9dito, <\/strong>aunque mantienen intacta su inclusi\u00f3n dentro del per\u00edmetro de supervisi\u00f3n y estricta regulaci\u00f3n financieras. La reforma viene motivada por la Ley\u00a010\/2014, de\u00a026 de junio<\/a>.<\/p>\n

El conjunto de esta nueva regulaci\u00f3n est\u00e1 basado en el mantenimiento<\/strong> general del r\u00e9gimen jur\u00eddico previamente aplicable a estos establecimientos, con las singularidades<\/strong> oportunas que se determinan en esta Ley.<\/p>\n

Podr\u00e1n constituirse<\/strong> como establecimientos financieros de cr\u00e9dito aquellas empresas que, sin tener la consideraci\u00f3n de entidad de cr\u00e9dito y previa autorizaci\u00f3n del Ministro de Econom\u00eda y Competitividad, se dediquen con car\u00e1cter profesional a ejercer una o varias de las actividades<\/strong> que enumera el art\u00edculo 6, entre las que se encuentran la concesi\u00f3n de pr\u00e9stamos y cr\u00e9ditos, incluyendo cr\u00e9dito al consumo, cr\u00e9dito hipotecario, el arrendamiento financiero o no financiero, la concesi\u00f3n de avales y garant\u00edas o la constituci\u00f3n de hipotecas inversas<\/p>\n

Sin embargo, no podr\u00e1n captar fondos<\/strong> reembolsables del p\u00fablico, salvo mediante emisi\u00f3n de valores, con reglas especiales.<\/p>\n

Podr\u00e1n titulizar sus activos<\/strong>, de acuerdo con lo que prevea la legislaci\u00f3n sobre fondos de titulizaci\u00f3n.<\/p>\n

Se regir\u00e1n por<\/strong> lo dispuesto en este t\u00edtulo y su normativa de desarrollo y, supletoriamente, se les aplicar\u00e1 lo previsto para las entidades de cr\u00e9dito<\/strong>, como, por ejemplo, en materia de participaciones significativas, idoneidad e incompatibilidades de altos cargos, gobierno corporativo y solvencia, la normativa de transparencia, mercado hipotecario, r\u00e9gimen concursal y prevenci\u00f3n del blanqueo de capitales.<\/p>\n

A las operaciones de fusi\u00f3n, escisi\u00f3n y cesi\u00f3n de activos y pasivos<\/strong> les resultar\u00e1 de aplicaci\u00f3n la D. Tr. 3\u00aa de la Ley\u00a03\/2009, de\u00a03 de abril<\/a>. Estas operaciones deber\u00e1n ser autorizadas por el Ministro de Econom\u00eda y Competitividad, de acuerdo con el procedimiento que se establezca reglamentariamente. La entidad resultante de la fusi\u00f3n de dos o m\u00e1s establecimientos financieros de cr\u00e9dito podr\u00e1 realizar las actividades para las que estuvieran autorizados los establecimientos fusionados.<\/p>\n

La denominaci\u00f3n<\/strong> de \u00abestablecimiento financiero de cr\u00e9dito<\/strong>\u00bb, as\u00ed como su abreviatura, \u00abEFC<\/strong>\u00bb, quedar\u00e1 reservada<\/strong> a estas entidades, las cuales estar\u00e1n obligadas a incluirlas en su denominaci\u00f3n social. Tambi\u00e9n quedan reservadas las siguientes:<\/p>\n

– La denominaci\u00f3n de \u00abestablecimiento financiero de cr\u00e9dito-entidad de pago\u00bb, as\u00ed como su abreviatura, \u00abEFC-EP<\/strong>\u00bb.<\/p>\n

– La denominaci\u00f3n de \u00abestablecimiento financiero de cr\u00e9dito-entidad de dinero electr\u00f3nico\u00bb, as\u00ed como su abreviatura, \u00abEFC-EDE<\/strong>\u00bb.<\/p>\n

El Ministro de Econom\u00eda y Competitividad<\/strong> autorizar\u00e1<\/strong> la creaci\u00f3n de establecimientos financieros de cr\u00e9dito de conformidad con el procedimiento que se prevea reglamentariamente. Ha de hacerlo en un plazo m\u00e1ximo de 12 meses con silencio negativo.<\/p>\n

Una vez obtenida la autorizaci\u00f3n y tras su constituci\u00f3n e inscripci\u00f3n en el Registro Mercantil<\/strong>, los establecimientos financieros de cr\u00e9dito deber\u00e1n, antes de iniciar sus actividades, quedar\u00e1n inscritos en el Registro especial de establecimientos financieros de cr\u00e9dito<\/strong> que se crear\u00e1 en el Banco de Espa\u00f1a. Las inscripciones en este Registro especial, as\u00ed como las bajas del mismo, se publicar\u00e1n en el BOE.<\/p>\n

La autorizaci\u00f3n de entidades h\u00edbridas <\/strong>ser\u00e1 \u00fanica. Son h\u00edbridas las empresas que pretendan constituirse como establecimientos financieros de cr\u00e9dito y, a su vez, prestar servicios de pago, o emitir dinero electr\u00f3nico.<\/p>\n

Este t\u00edtulo concluye regulando la supervisi\u00f3n<\/strong> del Banco de Espa\u00f1a, la solvencia, los deberes de informaci\u00f3n y el r\u00e9gimen sancionador.<\/p>\n

Seg\u00fan la D. Ad. 1\u00aa, los establecimientos financieros de cr\u00e9dito tendr\u00e1n, a efectos fiscales<\/strong>, el tratamiento que resulte aplicable a las entidades de cr\u00e9dito.<\/p>\n

Seg\u00fan la D. Ad. 2\u00aa, a efectos de determinados reglamentos europeos, se les considera que son empresas sujetas a la normativa de solvencia y a requisitos prudenciales<\/strong> comparables en t\u00e9rminos de solidez a los aplicados a las entidades de cr\u00e9dito.<\/p>\n<\/a>

Titulizaci\u00f3n<\/span><\/h6>\n

El t\u00edtulo III<\/strong> pretende revitalizar la titulizaci\u00f3n<\/strong> como instrumento que ha favorecido hist\u00f3ricamente el crecimiento de la financiaci\u00f3n al transformar un conjunto de activos financieros poco l\u00edquidos en instrumentos negociables y l\u00edquidos que generan flujos de caja de periodicidad fija.<\/p>\n

La reforma del r\u00e9gimen de las titulizaciones se articula en torno a tres ejes<\/strong>:<\/p>\n

– Refundir <\/strong>y hacer coherente la normativa<\/strong>, unificando a la vez una \u00fanica categor\u00eda legal <\/strong>los, hasta ahora, denominados fondos de titulizaci\u00f3n de activos y los fondos de titulizaci\u00f3n hipotecaria. No obstante, los fondos de titulizaci\u00f3n hipotecaria existentes en el momento de entrada en vigor de la Ley cohabitar\u00e1n con los nuevos fondos de titulizaci\u00f3n de activos hasta que se extingan progresivamente.<\/p>\n

– Se flexibiliza <\/strong>la operativa de estos instrumentos, suprimiendo obst\u00e1culos para permitir determinadas estrategias innovadoras de titulizaci\u00f3n que han tenido \u00e9xito en otros pa\u00edses.<\/p>\n

– Se fortalecen las exigencias de transparencia y protecci\u00f3n del inversor<\/strong>, y se especifican las funciones que deben cumplir las sociedades gestoras.<\/p>\n<\/a>

Fondos de titulizaci\u00f3n<\/span><\/h6>\n

El cap\u00edtulo I se dedica a los FONDOS DE TITULIZACI\u00d3N;<\/strong><\/p>\n

. Se definen <\/strong>como patrimonios separados, carentes de personalidad jur\u00eddica, con valor patrimonial neto nulo, integrados<\/p>\n

a) En cuanto a su activo, por los derechos de cr\u00e9dito, presentes o futuros,<\/p>\n

b) en cuanto a su pasivo, por los valores de renta fija que emitan y por los cr\u00e9ditos concedidos por cualquier tercero.<\/p>\n

– El patrimonio de los fondos de titulizaci\u00f3n podr\u00e1, cuando as\u00ed est\u00e9 previsto en la escritura de constituci\u00f3n, dividirse en compartimentos independientes<\/strong>, con cargo a los cuales podr\u00e1n emitirse valores o asumirse obligaciones de diferentes clases y que podr\u00e1n liquidarse de forma independiente. Los acreedores de un compartimento s\u00f3lo podr\u00e1n hacer efectivos sus cr\u00e9ditos contra el patrimonio de dicho compartimento.<\/p>\n

. <\/strong>Se consideran derechos de cr\u00e9dito presentes las participaciones hipotecarias<\/strong> que correspondan a pr\u00e9stamos que re\u00fanan los requisitos establecidos en la secci\u00f3n segunda<\/a> de la Ley\u00a02\/1981, de\u00a025 de marzo, de regulaci\u00f3n del mercado hipotecario, as\u00ed como los certificados de transmisi\u00f3n de hipoteca<\/strong>. Los valores emitidos por fondos de titulizaci\u00f3n que integren en su activo participaciones hipotecarias o certificados de transmisi\u00f3n hipotecaria tendr\u00e1n la consideraci\u00f3n de t\u00edtulos hipotecarios<\/strong> de la citada Ley\u00a02\/1981, de\u00a025 de marzo.<\/p>\n

– Se podr\u00e1 inscribir en el Registro de la Propiedad<\/strong> el dominio y los dem\u00e1s derechos reales sobre los bienes inmuebles pertenecientes a los fondos de titulizaci\u00f3n. Igualmente se podr\u00e1n inscribir la propiedad y otros derechos reales sobre cualesquiera otros bienes pertenecientes a los fondos de titulizaci\u00f3n en los registros que correspondan. Se ampl\u00eda, pues, su privilegio<\/strong> \u00a0que supone una excepci\u00f3n a la exigencia de personalidad jur\u00eddica para ser titular registral<\/strong>, preconizada por el art\u00edculo 9.4<\/a> de la Ley Hipotecaria y 11 de su Reglamento<\/a> que dice textualmente: \u201cNo ser\u00e1n inscribibles los bienes inmuebles y derechos reales a favor de entidades sin personalidad jur\u00eddica\u201d. Hasta ahora, en aplicaci\u00f3n del art. 27 del Real Decreto-ley 6\/2010, de 9 de abril<\/a> \u2013 que se deroga- la adquisici\u00f3n e inscripci\u00f3n estaba relacionada, directa o indirectamente, con procedimientos de ejecuci\u00f3n hipotecaria. Esa limitaci\u00f3n desaparece.<\/p>\n

– Les ser\u00e1 de aplicaci\u00f3n, en relaci\u00f3n con los pr\u00e9stamos y dem\u00e1s derechos de cr\u00e9dito que adquieran, el p\u00e1rrafo final del art\u00edculo\u00a015<\/a> de la Ley\u00a02\/1981, de\u00a025 de marzo: En caso de concurso de la entidad emisora<\/strong> de la participaci\u00f3n, el negocio de emisi\u00f3n de la participaci\u00f3n s\u00f3lo ser\u00e1 impugnable en caso de fraude, por lo que el titular de aquella participaci\u00f3n gozar\u00e1 de derecho absoluto de separaci\u00f3n<\/strong>.<\/p>\n

– <\/strong>En cuanto a la transmisi\u00f3n de activos<\/strong> (art. 17):<\/p>\n

a) Tanto el transmitente como, en su caso, el emisor de los valores creados para su incorporaci\u00f3n a un fondo de titulizaci\u00f3n, deber\u00e1n disponer en el momento de la constituci\u00f3n del fondo de, al menos, cuentas auditadas<\/em><\/strong> de los dos \u00faltimos ejercicios, salvo excepciones.<\/p>\n

c) Las transmisiones de activos al fondo se formalizar\u00e1n en documento contractual<\/em><\/strong> que acredite el negocio.<\/p>\n

– Los fondos de titulizaci\u00f3n podr\u00e1n conceder garant\u00edas a favor de otros pasivos emitidos por terceros<\/strong>.<\/p>\n

– Se regula la titulizaci\u00f3n sint\u00e9tica<\/strong> por la que los fondos de titulizaci\u00f3n podr\u00e1n titulizar de forma sint\u00e9tica pr\u00e9stamos y otros derechos de cr\u00e9dito, asumiendo total o parcialmente el riesgo de cr\u00e9dito de los mismos, mediante la contrataci\u00f3n con terceros de derivados crediticios, o mediante el otorgamiento de garant\u00edas financieras o avales en favor de los titulares de tales pr\u00e9stamos u otros derechos de cr\u00e9dito. Art. 19.<\/p>\n

– Define como fondos de titulizaci\u00f3n cerrados a <\/strong>aquellos en los que sus escrituras de constituci\u00f3n no prevean incorporaciones de activos ni de pasivos despu\u00e9s de su constituci\u00f3n (art. 20).<\/p>\n

– Por el contrario, define como fondos de titulizaci\u00f3n abiertos<\/strong> a aquellos para los que su escritura de constituci\u00f3n prevea que su activo, su pasivo o ambos puedan modificarse despu\u00e9s de la constituci\u00f3n del fondo La escritura<\/strong> deber\u00e1 prever expresamente su car\u00e1cter abierto y especificar cu\u00e1les de las caracter\u00edsticas se\u00f1aladas concurren en \u00e9l (art. 21).<\/p>\n

– Los requisitos de constituci\u00f3n<\/strong> de los fondos de titulizaci\u00f3n se recogen en el art. 22. Incluyen la aprobaci\u00f3n y registro previo en la CNMV. El fondo no podr\u00e1 realizar ning\u00fan tipo de actuaci\u00f3n hasta que no hayan sido aprobados y registrados por la CNMV los documentos que se expresan y \u201celevada a p\u00fablica su escritura de constituci\u00f3n<\/strong>\u201d (extra\u00f1a expresi\u00f3n).<\/p>\n

– La inscripci\u00f3n en el Registro Mercantil<\/strong> ser\u00e1 potestativa para los fondos de titulizaci\u00f3n y sus compartimentos. En todo caso, las cuentas anuales<\/strong> de los citados fondos deber\u00e1n ser depositadas en la CNMV.<\/p>\n

– La escritura de constituci\u00f3n ha de prever el procedimiento para la <\/strong>extinci\u00f3n del fondo<\/strong>, as\u00ed como la forma de liquidaci\u00f3n del fondo y la amortizaci\u00f3n de los valores emitidos con cargo al mismo y de los pr\u00e9stamos.<\/p>\n

– La modificaci\u00f3n de la escritura p\u00fablica de constituci\u00f3n<\/strong> del fondo se regula en el art. 24.<\/p>\n<\/a>

Sociedades gestoras de fondos de titulizaci\u00f3n<\/span><\/h6>\n

El cap\u00edtulo II se dedica a las SOCIEDADES GESTORAS DE FONDOS DE TITULIZACI\u00d3N.<\/strong><\/p>\n

– En cuanto a su objeto social<\/strong>, ser\u00e1 de modo exclusivo<\/strong> la constituci\u00f3n, administraci\u00f3n y representaci\u00f3n legal de los fondos de titulizaci\u00f3n, y de los fondos de activos bancarios. Tambi\u00e9n podr\u00e1n dedicarse a fondos y veh\u00edculos de prop\u00f3sito especial an\u00e1logos a los fondos de titulizaci\u00f3n, constituidos en el extranjero.<\/p>\n

– Sus obligaciones<\/strong> se recogen en el art. 26.<\/p>\n

– Su creaci\u00f3n<\/strong> debe de ser autorizada por la CNMV. En la escritura<\/strong> se ha de revestir al nuevo ente de la forma de sociedad an\u00f3nima<\/strong>, constituida por el procedimiento de fundaci\u00f3n simult\u00e1nea y con duraci\u00f3n indefinida. Su domicilio social, as\u00ed como su efectiva administraci\u00f3n y direcci\u00f3n, ha de estar situado en territorio espa\u00f1ol<\/strong>. Ha de disponer de unos recursos propios totales y de un capital social m\u00ednimo de un mill\u00f3n de euros<\/strong>, totalmente desembolsado en efectivo y representado en acciones nominativas. El Consejo de Administraci\u00f3n ha de ser al menos de tres miembros.<\/p>\n

– Para dar comienzo a su actividad, deber\u00e1n inscribirse en el Registro Mercantil <\/strong>y en el correspondiente registro de la CNMV<\/strong> en seis meses.<\/p>\n

– <\/strong>Tienen reserva de actividad y denominaci\u00f3n <\/strong>(art.28). El uso de la denominaci\u00f3n \u00abSociedad Gestora de Fondos de Titulizaci\u00f3n<\/strong>\u00bb y sus siglas \u00abSGFT<\/strong>\u00bb quedan reservados. El Registro Mercantil<\/strong> y los dem\u00e1s registros p\u00fablicos denegar\u00e1n la inscripci\u00f3n de aquellas entidades cuya actividad u objeto social o cuya denominaci\u00f3n resulten contrarios a lo dispuesto en el art. 28. Las inscripciones realizadas contraviniendo lo anterior ser\u00e1n nulas de pleno derecho, debiendo procederse a su cancelaci\u00f3n de oficio o a petici\u00f3n del \u00f3rgano administrativo competente. Dicha nulidad no perjudicar\u00e1 los derechos de terceros de buena fe, adquiridos conforme al contenido de los correspondientes registros.<\/p>\n

– <\/strong>\u00a0La modificaci\u00f3n de los Estatutos<\/strong> de las sociedades gestoras se ajustar\u00e1 al mismo r\u00e9gimen jur\u00eddico que el procedimiento previsto para la autorizaci\u00f3n, con excepciones como el cambio de denominaci\u00f3n o de domicilio dentro del territorio nacional y las ampliaciones y reducciones de capital.<\/p>\n

– Se regula tambi\u00e9n la renuncia y la sustituci\u00f3n forzosa.<\/p>\n

El cap\u00edtulo III<\/strong> regula el R\u00e9gimen de transparencia y junta de acreedores<\/strong><\/p>\n

– Se determina la informaci\u00f3n<\/strong> de los fondos que ha de publicarse en la p\u00e1gina web, el contenido de los informes anuales y trimestrales y la comunicaci\u00f3n de hechos relevantes.<\/p>\n

– La junta de acreedores<\/strong> podr\u00e1 preverse en la escritura de constituci\u00f3n de los fondos de titulizaci\u00f3n. Se regir\u00e1, en todo lo no previsto por la escritura de constituci\u00f3n, por las disposiciones relativas al sindicato de obligacionistas recogidas en la legislaci\u00f3n mercantil para las sociedades de capital.<\/p>\n

Y el cap\u00edtulo IV<\/strong> se centra en el r\u00e9gimen de supervisi\u00f3n<\/strong> de la CNMV, en la tipificaci\u00f3n de infracciones<\/strong> y en el r\u00e9gimen sancionador.<\/p>\n

\u00a0<\/p>\n

El t\u00edtulo IV<\/strong> busca introducir mejoras <\/strong>en el acceso y funcionamiento de los mercados de capitales, en la financiaci\u00f3n directa<\/strong>. Para ello reforma tres leyes:<\/strong><\/p>\n<\/a>

Ley\u00a0del Mercado de Valores<\/strong><\/a> <\/span><\/h6>\n

(13 apartados). Se favorece el tr\u00e1nsito de las sociedades desde un sistema multilateral de negociaci\u00f3n a cotizar en un mercado secundario oficial<\/strong> para aumentar sus posibilidades de financiaci\u00f3n. Se reducen algunos requisitos por un periodo transitorio de dos a\u00f1os. Esta previsi\u00f3n se complementa con la obligaci\u00f3n de que aquellas empresas que alcancen un volumen de capitalizaci\u00f3n m\u00e1s elevado soliciten la admisi\u00f3n a negociaci\u00f3n en un mercado regulado, lo que les supondr\u00e1 la aplicaci\u00f3n de la normativa de gobierno corporativo.<\/p>\n<\/a>

Ley de Sociedades de Capital<\/strong><\/a>. <\/strong><\/span><\/h6>\n

La reforma se centra esencialmente en la emisi\u00f3n de obligaciones<\/strong>. Se facilita la financiaci\u00f3n a trav\u00e9s de emisiones de renta fija:<\/p>\n

– \u00a0eliminando el l\u00edmite a las emisiones<\/em><\/strong> vigente hasta ahora, por el que las sociedades an\u00f3nimas y las sociedades comanditarias por acciones no pod\u00edan emitir obligaciones m\u00e1s all\u00e1 de sus recursos propios;<\/p>\n

– eliminando la prohibici\u00f3n a las sociedades de responsabilidad limitada de emitir obligaciones<\/em><\/strong>, si bien se introducen una serie de salvaguardias para evitar un endeudamiento excesivo, como fijar el l\u00edmite del doble de sus recursos propios, salvo que la emisi\u00f3n est\u00e9 garantizada con hipoteca, con prenda de valores, con garant\u00eda p\u00fablica o con un aval solidario de entidad de cr\u00e9dito, o la prohibici\u00f3n de emitir o garantizar obligaciones convertibles en participaciones sociales;<\/p>\n

– y limitando la exigencia de constituci\u00f3n de un sindicato de obligacionistas<\/em><\/strong>, que hasta ahora era obligatoria para toda sociedad emisora establecida en Espa\u00f1a a aquellas situaciones en las que sea necesario para asegurar una adecuada protecci\u00f3n del inversor espa\u00f1ol (se hace remisi\u00f3n al efecto a la legislaci\u00f3n especial).<\/p>\n

Salvo disposici\u00f3n contraria de los Estatutos, el \u00f3rgano de administraci\u00f3n<\/strong> ser\u00e1 competente para acordar la emisi\u00f3n y la admisi\u00f3n a negociaci\u00f3n de obligaciones, as\u00ed como para acordar el otorgamiento de garant\u00edas de la emisi\u00f3n de obligaciones. Pero la junta general <\/strong>de accionistas ser\u00e1 la competente para acordar la emisi\u00f3n de obligaciones convertibles en acciones o de obligaciones que atribuyan a los obligacionistas una participaci\u00f3n en las ganancias sociales.<\/p>\n

El art. 407 determina los requisitos que ha de reunir la escritura de emisi\u00f3n de obligaciones<\/strong>. Desaparece en este art\u00edculo el contenido del p\u00e1rrafo 2 que imped\u00eda\u00a0poner en circulaci\u00f3n<\/strong> las obligaciones hasta que se haya inscrito la escritura en los registros correspondientes.<\/p>\n

Se deroga el art. 410<\/a> que alud\u00eda al r\u00e9gimen de prelaci\u00f3n de emisiones.<\/p>\n

Se regula con m\u00e1s amplitud la figura del comisario y de la asamblea de obligacionistas<\/strong> (arts. 421<\/a> y siguientes)<\/p>\n

Afecta (incluyendo los derogados 402, 408 y 410), a los art\u00edculos 401<\/a> al 403, 405, 406 al 410, 421, 423, 424 bis, 424 ter, 425, 427 y 428.<\/p>\n<\/a>

Ley\u00a0de Cooperativas<\/strong><\/a>. <\/span><\/h6>\n

Se reforma en paralelo a la Ley de Sociedades de Capital, trasladando de la Asamblea General al Consejo Rector<\/strong> la competencia <\/strong>para acordar, salvo disposici\u00f3n contraria en los Estatutos sociales, la emisi\u00f3n de obligaciones<\/a> y otras formas de financiaci\u00f3n mediante emisi\u00f3n de valores negociables, siempre y cuando no se trate de t\u00edtulos participativos o participaciones especiales, cuya competencia est\u00e1 atribuida a la Asamblea General.<\/p>\n<\/a>

Crowdfunding: Plataformas de financiaci\u00f3n participativa<\/span><\/h6>\n

El t\u00edtulo V <\/strong>establece por primera vez un r\u00e9gimen jur\u00eddico para las plataformas de financiaci\u00f3n participativa<\/strong>, dando cobertura a las actividades com\u00fanmente denominadas como \u00abcrowdfunding<\/strong>\u00bb. De todos modos, s\u00f3lo se pretende regular aqu\u00ed las figuras en las que el inversor espera recibir una remuneraci\u00f3n dineraria<\/strong> por su participaci\u00f3n, dejando fuera del \u00e1mbito de esta norma al \u00abcrowdfunding\u00bb instrumentado mediante ventas de bienes o servicios, donaciones o pr\u00e9stamos sin inter\u00e9s.<\/p>\n

Estas plataformas ponen en contacto a promotores de proyectos que demandan fondos mediante la emisi\u00f3n de valores y participaciones sociales o mediante la solicitud de pr\u00e9stamos, con inversores u ofertantes de fondos que buscan en la inversi\u00f3n un rendimiento. Suelen ser muchos inversores que aportan peque\u00f1as cantidades, asumiendo porcentualmente grandes riesgos. Sin embargo, \u00faltimamente se est\u00e1n incorporando inversores profesionales, aqu\u00ed denominados inversores acreditados<\/strong>.<\/p>\n

La ley aborda este fen\u00f3meno desde una triple dimensi\u00f3n<\/strong>:<\/p>\n

1\u00ba.- Se establece el r\u00e9gimen jur\u00eddico de las entidades denominadas plataformas de financiaci\u00f3n participativa<\/strong>, que se regir\u00e1n por esta Ley y su normativa de desarrollo, sin perjuicio de la restante normativa aplicable a estas empresas y su actividad.<\/p>\n

Se fijan los requisitos para ejercer la actividad<\/strong> (art. 55) entre los que destacan la forma de sociedad de capital <\/strong>con duraci\u00f3n indefinido, capital social desembolsado y de al menos 60.000 euros, domicilio en la Uni\u00f3n Europea, objeto social exclusivo<\/strong>, de autorizaci\u00f3n y registro ante la CNMV. El registro de la CNMV ser\u00e1 p\u00fablico y posterior a la inscripci\u00f3n en el Mercantil.<\/p>\n

Han de ser neutrales en su relaci\u00f3n entre inversores y promotores y se les proh\u00edbe ofrecer servicios como el asesoramiento financiero.<\/p>\n

La plataforma no garantiza la solvencia o viabilidad del promotor. Se establecen medidas como los l\u00edmites <\/strong>al volumen que cada proyecto puede captar a trav\u00e9s de una plataforma, los l\u00edmites a la inversi\u00f3n m\u00e1xima que un inversor no acreditado puede realizar y las obligaciones de informaci\u00f3n<\/strong> para que toda decisi\u00f3n de inversi\u00f3n haya podido ser debidamente razonada.<\/p>\n

2\u00ba.- Se regula y reserva su actividad<\/strong> (del art. 46.1) a las entidades autorizadas<\/strong> e inscritas en el correspondiente registro de la CNMV.<\/p>\n

La denominaci\u00f3n<\/strong> \u00abplataforma de financiaci\u00f3n participativa\u00bb, as\u00ed como su abreviatura \u00abPFP\u00bb<\/strong> quedar\u00e1 reservada a estas entidades, las cuales deber\u00e1n incluirlas en su denominaci\u00f3n social.<\/p>\n

El Registro Mercantil<\/strong> y los dem\u00e1s registros p\u00fablicos denegar\u00e1n la inscripci\u00f3n de aquellas empresas cuya actividad, objeto social o denominaci\u00f3n vulnere la reserva de actividad o de denominaci\u00f3n. Las inscripciones realizadas contraviniendo lo anterior ser\u00e1n nulas de pleno derecho, debiendo procederse a su cancelaci\u00f3n de oficio o a petici\u00f3n del \u00f3rgano administrativo competente. Dicha nulidad no perjudicar\u00e1 los derechos de terceros de buena fe, adquiridos conforme al contenido de los correspondientes registros.<\/p>\n

3\u00ba.- Y se clarifican las normas aplicables a los agentes<\/strong> que utilicen este nuevo canal de financiaci\u00f3n.<\/p>\n

El l\u00edmite de financiaci\u00f3n por proyecto y plataforma es de dos millones de euros<\/strong> (cinco si se dirige a inversores acreditados).<\/p>\n

Un inversor no acreditado<\/strong> no puede invertir por proyecto y plataforma m\u00e1s de tres mil euros<\/strong> o 10.000 durante doce meses en la misma plataforma.<\/p>\n

Las plataformas de financiaci\u00f3n participativa no publicar\u00e1n proyectos en los que los consumidores soliciten un pr\u00e9stamo o cr\u00e9dito con garant\u00eda hipotecaria<\/strong>.<\/p>\n

Son muchas las reglas contenidas sobre la materia, con prohibiciones, l\u00edmites o requisitos de informaci\u00f3n cuyo an\u00e1lisis excede de este resumen. Nos remitimos a los art\u00edculos 60 al 88.<\/p>\n

Ver D. Tr. 11\u00aa sobre el ejercicio previo<\/strong> de la actividad de estas plataformas<\/p>\n

Ver art\u00edculo de Diego Vigil de Qui\u00f1ones: \u00bfUn crowdfunding para la vivienda?<\/a><\/strong><\/p>\n

\u00a0<\/p>\n<\/a>

Supervisi\u00f3n CNMV<\/span><\/h6>\n

Y el t\u00edtulo VI refuerza la capacidad de supervisi\u00f3n de la CNMV y <\/strong>profundiza en su independencia funcional para el mejor desempe\u00f1o de su mandato de velar por la transparencia<\/em><\/strong> de los mercados de valores, la correcta formaci\u00f3n de los precios<\/em><\/strong> en los mismos y la protecci\u00f3n de los inversores<\/em><\/strong>.<\/p>\n

– Podr\u00e1 dictar gu\u00edas t\u00e9cnicas<\/strong>, que aunque carezcan de car\u00e1cter vinculante directo, se configuran como un instrumento de gran ayuda para orientar al sector sobre la mejor forma de cumplir con una legislaci\u00f3n financiera cada vez m\u00e1s compleja y prolija.<\/p>\n

– Recibe las competencias completas de autorizaci\u00f3n y revocaci\u00f3n de entidades<\/strong> que operan en los mercados de valores y de imposici\u00f3n de infracciones muy graves<\/strong>, que hasta ahora correspond\u00edan al Ministro de Econom\u00eda y Competitividad.<\/p>\n

La reforma afecta nada menos que a treinta apartados de la Ley\u00a024\/1988, de\u00a028 de julio, del Mercado de Valores<\/a>.<\/p>\n

\u00a0<\/p>\n<\/a>

Reducci\u00f3n de aranceles<\/strong>. <\/span><\/h6>\n

Dice la D. Ad. 3\u00aa: \u201cQuedar\u00e1n reducidos en un\u00a050 por ciento los aranceles notariales correspondientes a cualesquiera actos que tengan lugar en relaci\u00f3n con las cesiones y emisiones realizadas al amparo de lo dispuesto en los t\u00edtulos III y IV de esta Ley.\u201d<\/p>\n

– El t\u00edtulo III<\/strong> es el del r\u00e9gimen jur\u00eddico de las titulizaciones.<\/p>\n

– El t\u00edtulo IV<\/strong> trata de las mejoras en el acceso y funcionamiento de los mercados de capitales.<\/p>\n<\/a>

Certificados de transmisi\u00f3n de hipoteca. D.Ad. 4\u00aa.<\/strong><\/span><\/h6>\n

– Los bancos, cajas, cooperativas y establecimientos financieros de cr\u00e9dito podr\u00e1n hacer participar a terceros en todo o parte de uno o varios pr\u00e9stamos o cr\u00e9ditos hipotecarios de su cartera, aunque estos pr\u00e9stamos o cr\u00e9ditos no re\u00fanan los requisitos establecidos en la secci\u00f3n\u00a02.\u00aa<\/a> de Ley de regulaci\u00f3n del mercado hipotecario. Estos valores se denominar\u00e1n \u00abcertificados de transmisi\u00f3n de hipoteca\u00bb.<\/strong><\/p>\n

– Los certificados podr\u00e1n emitirse exclusivamente para su colocaci\u00f3n entre inversores cualificados<\/strong>. Se fijan excepciones por las que no podr\u00e1 hacerse part\u00edcipe a terceros de determinados pr\u00e9stamos y cr\u00e9ditos hipotecarios.<\/p>\n

– No podr\u00e1 resultar perjudicado el deudor hipotecario por la emisi\u00f3n de estos certificados.<\/p>\n

– Les ser\u00e1n de aplicaci\u00f3n las normas que para las participaciones hipotecarias se establecen en la Ley\u00a02\/1981, de\u00a025 de marzo, de regulaci\u00f3n del mercado hipotecario<\/a>.<\/p>\n<\/a>

Obligaciones emitidas por cooperativas, asociaciones…<\/span><\/h6>\n

R\u00e9gimen aplicable a las emisiones de obligaciones realizadas por asociaciones, otras personas jur\u00eddicas o sociedades distintas de las sociedades de capital. D. Ad.5\u00aa<\/strong><\/p>\n

– Su importe total tendr\u00e1 como l\u00edmite m\u00e1ximo<\/strong> el capital desembolsado, si se trata de sociedades distintas de las sociedades de capital, o la cifra de valoraci\u00f3n de sus bienes cuando se trate de asociaciones o de otras personas jur\u00eddicas.<\/p>\n

– No se dar\u00e1 ese l\u00edmite si la emisi\u00f3n est\u00e1 garantizada con hipoteca<\/strong>, con prenda de valores, con garant\u00eda p\u00fablica o con aval solidario de entidad de cr\u00e9dito.<\/p>\n

– Se aplicar\u00e1 supletoriamente, el t\u00edtulo XI<\/a> de la Ley de Sociedades de Capital.<\/p>\n

Mejora de la protecci\u00f3n a los clientes de los servicios financieros. D. Ad.6\u00aa. <\/strong>En el plazo de seis meses, el Gobierno realizar\u00e1 las modificaciones legislativas necesarias para mejorar el actual sistema institucional de protecci\u00f3n al cliente y potenciar la eficacia de los actuales servicios p\u00fablicos de reclamaciones, defensores del cliente y servicios de atenci\u00f3n al cliente, quiz\u00e1s unific\u00e1ndolos.\u00a0<\/p>\n<\/a>

Disposiciones transitorias.<\/strong> <\/span><\/h6>\n

Incluye once. Citamos algunas:<\/p>\n

– Adaptaci\u00f3n a la nueva normativa para sociedades de garant\u00eda rec\u00edproca<\/strong>. 2\u00aa<\/p>\n

– Transformaci\u00f3n de establecimientos financieros de cr\u00e9dito<\/strong> en entidades de pago o de dinero electr\u00f3nico h\u00edbridas. 3\u00aa<\/p>\n

– Adaptaci\u00f3n a la nueva normativa para sociedades gestoras de fondos de titulizaci\u00f3n<\/strong>. 6\u00aa.<\/p>\n

– R\u00e9gimen transitorio de los fondos de titulizaci\u00f3n<\/strong>. 7\u00aa<\/p>\n

– Emisiones de obligaciones<\/strong> de conformidad con la Ley\u00a0211\/1964, de\u00a024 de diciembre. 10\u00aa<\/p>\n

– Ejercicio previo de la actividad de las plataformas de financiaci\u00f3n participativa<\/strong>. 11\u00aa<\/p>\n<\/a>

Disposiciones finales<\/strong><\/span><\/h6>\n

Modifican una pl\u00e9yade de leyes:<\/p>\n

1\u00aa.- Ley\u00a022\/2003, de\u00a09 de julio, Concursal<\/strong>. Tan solo se modifica la D. Ad. 2\u00aa<\/a>, apartado\u00a02, letra d) para considerar legislaci\u00f3n especial<\/strong>, a los efectos de la aplicaci\u00f3n del apartado 1, \u00abd) El art\u00edculo\u00a016.4<\/a> y la disposici\u00f3n adicional cuarta<\/a>, punto\u00a07, de la Ley\u00a05\/2015 de fomento de la financiaci\u00f3n empresarial.\u00bb.<\/p>\n

– El art. 16.4 se refiere a los pr\u00e9stamos y cr\u00e9ditos adquiridos por los fondos de titulizaci\u00f3n.<\/p>\n

– La D. Ad. 4\u00aa.7 alude a los certificados de transmisi\u00f3n de hipoteca.<\/p>\n

2\u00aa.- Ley\u00a044\/2002, de\u00a022 de noviembre, de Medidas de Reforma del Sistema Financiero.<\/p>\n

3\u00aa.- Ley\u00a035\/2003, de\u00a04 de noviembre, de Instituciones de Inversi\u00f3n Colectiva.<\/p>\n

4\u00aa.- Ley\u00a026\/2006, de\u00a017 de julio, de mediaci\u00f3n de seguros y reaseguros privados. Afecta al art. 25<\/a>, sobre ejercicio de la actividad de agente de seguros como operador de banca-seguros.<\/p>\n

5\u00aa.- Ley\u00a012\/2012, de\u00a026 de diciembre<\/a>, de medidas urgentes de liberalizaci\u00f3n del comercio<\/a><\/strong> y de determinados servicios. La Exposici\u00f3n de Motivos destaca de modo especial esta reforma, pues, mediante la regulaci\u00f3n de un r\u00e9gimen sancionador propio<\/em><\/strong> para el caso de incumplimiento, sirve de contrapunto a la\u00a0supresi\u00f3n de las autorizaciones o licencias previas en materias como apertura, instalaci\u00f3n, funcionamiento, cambios de titularidad o de determinadas obras de acondicionamiento.<\/p>\n

6\u00aa.- Ley\u00a022\/2014, de\u00a012 de noviembre, por la que se regulan las entidades de capital-riesgo\u2026<\/p>\n

7\u00aa.- Ley\u00a027\/2014, de\u00a027 de noviembre, del Impuesto sobre Sociedades<\/strong>. Se trata de un mero cambio de remisi\u00f3n en el art\u00edculo\u00a07<\/a>.1 h), al determinar que ser\u00e1n contribuyentes del Impuesto, cuando tengan su residencia en territorio espa\u00f1ol:<\/p>\n

\u00abh) Los fondos de titulizaci\u00f3n<\/em><\/strong>, regulados en la Ley\u00a05\/2015, de fomento de la financiaci\u00f3n empresarial.\u00bb Antes se hac\u00eda remisi\u00f3n a la Ley 19\/1992 y se desglosaba entre los fondos de titulizaci\u00f3n hipotecaria y fondos de titulizaci\u00f3n de activos, ahora unificados. Se deroga, en consecuencia, la siguiente letra \u201ci\u201d, que alud\u00eda a los fondos de titulizaci\u00f3n de activos, modific\u00e1ndose las letras siguientes para hacerlas correlativas.<\/p>\n<\/a>

Hipoteca inversa<\/span><\/h6>\n

8\u00aa.- Ley\u00a041\/2007, de\u00a07 de diciembre<\/a>, por la que se modifica la Ley\u00a02\/1981, de\u00a025 de marzo, de Regulaci\u00f3n del Mercado Hipotecario\u2026 Afecta al apartado\u00a02 de la disposici\u00f3n adicional primera de la propia Ley 41\/2007 y que trata sobre la hipoteca inversa<\/strong>, permitiendo que sean concedidas por establecimientos financieros de cr\u00e9dito<\/strong>:<\/p>\n

\u00ab2. Las hipotecas a que se refiere esta disposici\u00f3n s\u00f3lo podr\u00e1n ser concedidas por las entidades de cr\u00e9dito, los establecimientos financieros de cr\u00e9dito<\/em><\/strong> y por las entidades aseguradoras autorizadas para operar en Espa\u00f1a, sin perjuicio de los l\u00edmites, requisitos o condiciones que a las entidades aseguradoras imponga su normativa sectorial.\u00bb<\/p>\n

9\u00aa.- Ley\u00a016\/2014, de\u00a030 de septiembre, por la que se regulan las tasas de la CNMV.<\/p>\n

10\u00aa.- Ley\u00a010\/2014, de\u00a026 de junio, de ordenaci\u00f3n, supervisi\u00f3n y solvencia de entidades de cr\u00e9dito. Afecta a una disposici\u00f3n transitoria.<\/p>\n

La Ley entr\u00f3 en vigor el 29 de abril de 2015<\/strong>, salvo el t\u00edtulo 1 que lo har\u00e1 a los tres meses de la publicaci\u00f3n por el Banco de Espa\u00f1a del modelo-plantilla de la Informaci\u00f3n Financiera-PYME y del informe estandarizado de evaluaci\u00f3n de la calidad crediticia de la pyme.<\/p>\n

Ver rese\u00f1a en Futuras Normas<\/a>.<\/p>\n

PDF (BOE-A-2015-4607 \u2013 86\u00a0p\u00e1gs.\u00a0\u2013 1.658\u00a0KB)<\/a>\u00a0 \u00a0Otros formatos<\/a><\/p>\n

\u00a0<\/p>\n

\u00bfUN CROWDFUNDING PARA LA VIVIENDA?<\/a><\/span><\/strong><\/p>\n

RES\u00daMENES DE DISPOSICIONES DESTACADAS<\/a><\/strong><\/span><\/p>\n

TRAMITACI\u00d3N PARLAMENTARIA<\/a>.<\/strong><\/span><\/p>\n

\u00a0M\u00c1S DISPOSICIONES RESUMIDAS<\/a> (2002-2020)<\/strong><\/span><\/p>\n

DISPOSICIONES ENRIQUECIDAS<\/a> (CON EL TIEMPO)<\/strong><\/span><\/p>\n

TABLAS COMPARATIVAS DE ART\u00cdCULOS<\/a><\/strong><\/span><\/p>\n

 <\/p>\n

\"Monasterio<\/a>

Monasterio de El Salvador, fundado por San Rosendo, en Celanova (Orense), por Dirkvde<\/p><\/div>\n

 <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<\/p>\n

<\/p>\n

por Jos\u00e9 F\u00e9lix Merino Escart\u00edn, registrador de Madrid
\n<\/b><\/p>\n

<\/p>\n

\"\"<\/CENTER><\/p>\n

\u00a0Importante Ley transversal que afecta a muchas otras leyes.<\/p>\n

Financiaci\u00f3n pymes y su solvencia, emisi\u00f3n de obligaciones, establecimientos financieros de cr\u00e9dito, fondos de titulizaci\u00f3n, sociedades de garant\u00eda rec\u00edproca, crowdfunding, hipotecas inversas, mercado de valores, aranceles…<\/p>\n

<\/p>\n

Seguir leyendo…<\/h2>\n

<\/strong><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":10,"featured_media":4738,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_bbp_topic_count":0,"_bbp_reply_count":0,"_bbp_total_topic_count":0,"_bbp_total_reply_count":0,"_bbp_voice_count":0,"_bbp_anonymous_reply_count":0,"_bbp_topic_count_hidden":0,"_bbp_reply_count_hidden":0,"_bbp_forum_subforum_count":0,"footnotes":""},"categories":[267],"tags":[1362,828,800,1354,1350,1359,1349,1351,1357,1353,1352,1360,1355,1358,1361,1356],"class_list":{"0":"post-4732","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-resumenes-leyes","8":"tag-certificados-de-transmision-de-hipoteca","9":"tag-cooperativas","10":"tag-crowdfunding","11":"tag-emision-de-obligaciones","12":"tag-establecimientos-financieros-de-credito","13":"tag-financiacion-directa","14":"tag-financiacion-empresarial","15":"tag-fomento-de-la-financiacion-empresarial","16":"tag-fondos-de-titulizacion","17":"tag-jose-felix-merino-escartin","18":"tag-ley-52015","19":"tag-plataformas-de-financiacion-participativa","20":"tag-pymes","21":"tag-sociedades-gestoras-de-fondos-de-titulizacion","22":"tag-tasas-cnmv","23":"tag-titulizacion"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.notariosyregistradores.com\/web\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4732","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.notariosyregistradores.com\/web\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.notariosyregistradores.com\/web\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.notariosyregistradores.com\/web\/wp-json\/wp\/v2\/users\/10"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.notariosyregistradores.com\/web\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4732"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.notariosyregistradores.com\/web\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4732\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":68707,"href":"https:\/\/www.notariosyregistradores.com\/web\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4732\/revisions\/68707"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.notariosyregistradores.com\/web\/wp-json\/wp\/v2\/media\/4738"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.notariosyregistradores.com\/web\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4732"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.notariosyregistradores.com\/web\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=4732"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.notariosyregistradores.com\/web\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=4732"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}